Opportunités de marché : Semaine 26-01-2026 - 30-01-2026

L'offre de pétrole est excédentaire et les stocks augmentent, mais d'un autre côté, les prix du pétrole sont déjà majorés car les traders s'inquiètent d'une éventuelle perturbation de l'approvisionnement iranien, même si celle-ci ne s'est pas encore produite. Nous prévoyons donc une semaine volatile, notamment avec la publication du rapport de l'EIA sur les stocks de pétrole brut, le mercredi 28 janvier.

• Le sentiment à long terme est baissier. La politique américaine privilégie le maintien de prix de l'énergie bas et certains signes indiquent que les réservoirs de stockage se remplissent.

Le rapport de l'EIA sur les stocks de pétrole est l'événement majeur de la semaine prochaine. Début janvier, les stocks de pétrole brut américains ont bondi d'environ 3,4 millions de barils. Si le prochain rapport montre une nouvelle forte hausse des stocks de pétrole brut, cela pourrait faire baisser les prix du WTI vers la zone de support des 54,80 $.

Un autre facteur pesant sur le marché est - le pétrole à livrer ultérieurement coûte plus cher que le pétrole disponible immédiatement. Cela rend rentable le stockage du pétrole et sa revente ultérieure. Ce comportement peut même accélérer la croissance des stocks dans les semaines à venir.

Technicals du pétrole

Le prix du pétrole brut est orienté à la baisse depuis fin 2025, tradant à l'intérieur d'un canal descendant. Alors qu'il y ait eu de brèves flambées des prix, mais cela n'a pas modifié la situation à long terme concernant l'offre excédentaire. Le WTI oscille autour de 59 $, avec une résistance proche de 61 $ et un support solide aux alentours de 56 $. Même constat pour le Brent, qui se situe à des niveaux de prix légèrement supérieurs.

Perspectives des grandes banques pour début 2026

• Goldman Sachs anticipe un important excédent d'offre et prévoit un prix moyen du Brent autour de 56 dollars cette année, estimant que les prix devront baisser pour écouler les stocks de pétrole excédentaires.
• Morgan Stanley a également revu ses prévisions à la baisse, indiquant que l'excédent pourrait atteindre son pic plus tard dans l'année.
• J.P. Morgan ajoute que l'administration américaine semble accepter la baisse des prix du pétrole comme moyen de lutter contre l'inflation et qu'il est peu probable qu'elle intervienne à moins d'une chute brutale des prix, possiblement sous la barre des 50 dollars pour le WTI.

L'Iran représente environ 4 % de l'offre mondiale, et toute perturbation majeure dans ce pays pourrait entraîner une hausse des prix. L'OPEP+ a déclaré qu'elle maintiendrait sa production stable au cours du premier trimestre, mais que si les prix continuent de baisser, des réductions plus importantes pourraient être annoncées pour stabiliser le marché.

En résumé

Le pétrole WTI peine à franchir la barre des 60-61 dollars et le marché devrait à nouveau rejeter ce niveau la semaine prochaine. Si le rapport de l'EIA confirme une nouvelle augmentation des stocks et que les prix restent inférieurs aux moyennes mobiles clés (20 et 50 périodes), une position courte est envisageable.