L'Aperçu du Marché

C'est véritablement l'une des semaines les plus importantes de l'année pour les marchés. Trois grandes banques centrales doivent prendre une décision sur les taux à environ 48 heures d'intervalle, et cela se produit au moment même où les cours du pétrole s'envolent sous l'effet d'un nouveau choc d'offre au Moyen-Orient.

Les marchés tablent désormais sur une probabilité de 87 à 90 % que la Fed relève ses taux de 25 points de base ce mercredi. Un chiffre d'inflation sous-jacente (CPI) supérieur aux attentes pour le mois d'août a assuré ces anticipations ; et maintenant nous anticipons deux hausses de 25 points de base au cours de ce cycle : la première cette semaine et la seconde en décembre.

Par ailleurs, les contrats à terme sur le pétrole ont bondi de plus de 3 dollars lors des premiers échanges en Asie lundi, à la suite de nouvelles attaques visant des installations saoudiennes et des navires près du détroit d'Ormuz.

Les États-Unis et l'Iran sont de nouveau en conflit. Ce week-end, les États-Unis ont bombardé des pétroliers iraniens, affirmant que l'Iran avait ouvert le feu en premier sur des navires américains.

Vendredi, le rapport américain sur l'emploi a été publié beaucoup plus positif que prévu : le nombre de nouveaux emplois créés a largement dépassé les prévisions des économistes, et plus d'emplois = bonne nouvelle. Mais les investisseurs l'interprètent différemment : une économie plus forte signifie que la Fed est plus susceptible de relever prochainement ses taux d'intérêt. Des taux d'intérêt plus élevés sont néfastes pour les cours boursiers, en particulier pour les valeurs technologiques, qui sont très chères.

Entre-temps, en Asie, les investisseurs s'activaient aujourd'hui à acheter des actions de sociétés spécialisées dans l'IA et les puces informatiques, suite aux bonnes nouvelles annoncées la semaine dernière par les sociétés américaines de semi-conducteurs. Nvidia, Dell et Broadcom ont tous publié la semaine dernière de solides résultats, démontrant que la demande de puces IA continue de croître, ce qui a conforté les investisseurs dans leurs achats d'actions du secteur de l'IA.

Les ventes au détail aux États-Unis ont chuté de 0,6 % en juillet, une baisse plus importante que prévu. Le compte rendu de la Fed publié mercredi prochain montrera à quel point les décideurs politiques étaient divisés lors de leur dernière réunion, et les principaux détaillants donneront une image plus claire de la façon dont les consommateurs tiennent réellement. À observer, car les marchés ont été inhabituellement calme ces derniers temps, et ce genre de calme a tendance à ne pas durer une semaine aussi chargée en données.

La semaine dernière a été mouvementée. L'Iran et les États-Unis ont frôlé un nouvel affrontement militaire au sujet du détroit d'Ormuz, puis Trump a renoncé à lancer de nouvelles frappes, les prix du pétrole ont chuté et les actions ont connu une légère hausse en ce début de semaine.

De plus, la Fed a maintenu ses taux d'intérêt inchangés entre 3,50 % et 3,75 % pour la cinquième réunion consécutive, alors que trois de ses responsables souhaitaient une hausse, ce qui montre que le comité est véritablement divisé. Les rendements des bons du Trésor ont augmenté avec le taux à 10 ans dépassant les 4,7 %, son plus haut niveau depuis début 2018, alors que les investisseurs craignent que la Fed n'ait finalement pas fini de relever les taux. 

Les bénéfices des géants de la tech ont également dominé les titres, Amazon a bondi de 15 % grâce à d’excellents chiffres dans le cloud, Microsoft a connu une forte progression, tandis qu’Apple a chuté après des prévisions décevantes. 

Cette semaine, tous les regards sont tournés vers le rapport sur l'emploi de vendredi, ainsi que vers les décisions de la Banque d'Angleterre et de la Banque du Japon concernant leurs taux d'intérêt.

The big story this week was a weak US jobs report. The economy only added 57,000 jobs in June, well below the 110,000-115,000 economists expected. That miss changed the mood across markets, because investors now think the Fed is less likely to raise rates soon. Stocks and gold both got a lift from that.
Oil went lower, mostly because talks between the US and Iran seem to be going well, and shipping through the Strait of Hormuz is getting back to normal. On the tech side, Micron and AMD took a beating as investors started questioning whether AI stocks have gotten ahead of themselves. Meanwhile the Dow kept climbing to record highs, thanks to Apple, McDonald's and Disney.

Les pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran en Suisse se sont conclus par des progrès majeurs, mettant fin à des semaines d'inquiétude sur le marché concernant d'éventuelles perturbations de l'approvisionnement en carburant dans le détroit d'Ormuz. Cette avancée fait baisser les prix internationaux du pétrole et atténue les pressions inflationnistes.

Pourtant, les marchés boursiers mondiaux se divisent : Les indices asiatiques s'envolent suite à cette nouvelle, tandis que les contrats à terme américains reculent alors que les investisseurs se concentrent désormais sur les données économiques nationales serrées concernant le marché du travail et sur les prochaines réunions des banques centrales.

Le rapport sur l'emploi aux États-Unis a été bien meilleur que prévu, avec 172 000 emplois créés contre 85 000 annoncés. Avant ce rapport, le marché du travail faible incitait les investisseurs à anticiper des baisses de taux d'intérêt afin d'éviter un ralentissement économique malgré une inflation persistante à 3,8 %. Mais la hausse des embauches a prouvé la résilience de l'économie, et la Fed est désormais mieux placée pour se concentrer pleinement sur la lutte contre l'inflation grâce à des taux d'intérêt plus élevés.

Les investisseurs sont optimistes, cela repose sur les négociations entre les États-Unis et l'Iran - ils pourraient accepter de rouvrir le détroit d'Ormuz ; il y a déjà des signes encourageants : les prix du pétrole ont chuté de plus de 5 %. Le prix du pétrole étant moins élevé, les gens sont moins inquiets pour le moment face à la hausse des prix et aux factures énergétiques élevées.

Dimanche, Trump a lancé le « Projet Liberté » pour libérer les cargos bloqués, faisant ainsi baisser les prix du pétrole qui avaient atteint des sommets extrêmes. Le PIB américain du premier trimestre s'est établi à 2,0 %, un résultat supérieur aux 0,5 % du quatrième trimestre, mais inférieur aux prévisions, tandis que l'inflation (PCE) s'est accélérée à 3,5 %. Cette semaine, tous les regards sont tournés vers l'indice PMI des services et l'indice JOLTS de mardi, les données ADP sur l'emploi de mercredi et les créations Non-Farm Payrolls de vendredi.

Les tensions géopolitiques ont explosé comme l'Iran a renoncé à ses projets de réouverture du détroit d'Ormuz suite au blocus américain prolongé. Les tensions se sont encore accentuées après la saisie par la marine américaine d'un cargo iranien dans le golfe d'Oman.

• Données clés : Ventes au détail aux États-Unis (21 avril) ; Indice des prix à la consommation (CPI) et stocks de pétrole au Royaume-Uni (22 avril) ; Demandes d'allocations chômage et indices PMI flash aux États-Unis (23 avril) ; Prévisions d'inflation de l'Université du Michigan (24 avril).
• Bénéfices : les résultats du premier trimestre restent solides ; les principales banques américaines affichent des profits substantiels avec les estimations pour l'année complète 2026 affichant une tendance à la hausse.