Pronóstico del EUR/USD: JOLTS y el Próximo Movimiento de la Fed

La próxima semana, el 1 de septiembre, se publicará el informe JOLTS.

El último dato que recibimos, correspondiente a junio, mostró que las ofertas de empleo descendieron a 7,36 millones, por debajo de los 7,4 millones que esperaba el mercado. Por lo tanto, el mercado laboral se ha estado enfriando un poco últimamente.

Cuando el mercado laboral muestra señales de debilidad, aumenta la probabilidad de que la Fed recorte los tipos de interés. Y cuando la Fed recorta los tipos, el dólar tiende a debilitarse, lo que significa que el euro se encarece frente al dólar. Por eso, un dato de JOLTS débil la próxima semana probablemente impulsaría al alza el EUR/USD. Por el contrario, un dato sorprendentemente sólido tendría el efecto opuesto y daría cierto impulso al dólar.

En estos momentos, el EUR/USD se sitúa en torno a 1,167, y ha registrado una racha realmente buena - ha subido casi un 3 % en el último mes. Esto se debe principalmente a la debilidad del dólar, no a que el euro se haya mostrado especialmente fuerte. En parte, esto se debe a que el Tesoro de EE. UU. ha llevado a cabo recompras de bonos, lo que ha provocado una bajada de los tipos de interés a largo plazo.

Antes de llegar siquiera al dato de JOLTS, este viernes,28 de agosto, tendrá lugar un importante discurso de la Fed en la conferencia de Jackson Hole. Se trata del único evento anual en el que se reúnen los responsables de los bancos centrales de todo el mundo, y el discurso del presidente de la Fed suele marcar la pauta en los mercados. Los inversores estarán muy atentos a cualquier señal sobre si se inclina o no por recortar los tipos de interés en septiembre.

Cualquier tono que marque el viernes probablemente se mantendrá durante la semana siguiente, por lo que para cuando el JOLTS caiga el martes, el mercado ya habrá reaccionado una vez a lo que sea que diga.

En cuanto a las expectativas de los inversores, el sentimiento general respecto al par EUR/USD se inclina actualmente hacia lo positivo. Algunos analistas consideran que el par podría subir hasta 1,18 a corto plazo.

En resumen el escenario actual se inclina a favor del euro. Si los datos de empleo siguen siendo débiles, eso favorecería una mayor debilidad del dólar y probablemente mantendría al EUR/USD al alza, posiblemente hacia la zona de 1,17-1,18. Si los datos son sólidos, o si Warsh adopta una postura más firme de lo esperado frente a la inflación, es probable que el dólar se fortalezca y el par retroceda.Preste atención primero al discurso del viernes, ya que marcará la pauta incluso antes de que se publiquen los datos de empleo.