В среду индекс доллара находился в нейтральном тренде уже второй день подряд - 17.4.2014

В среду индекс доллара (USDIDX) находился в нейтральном тренде уже второй день подряд. Председатель ФРС Джанет Йеллен на этот раз старалась быть осторожнее в своих высказываниях. Ранее её слова вызывали сильные колебания валютного курса. Вчера Джанет Йеллен ничего не сказала по поводу сроков возможного повышения учётной ставки в США, отметив, что решение будет зависеть от ситуации на американском рынке труда и скорости увеличения инфляции в район 2%. При этом она отметила, что низкая инфляция более опасна для экономики. Эти слова вызвали рост американских фондовых индексов S&P 500 (SP500), Dow (DJI), Nasdaq 100 (Nd100). Индекс доллара, напротив, сегодня утром снижается. Так как меры для увеличения инфляции предполагают смягчение денежной политики, то есть продолжение эмиссии доллара для выкупа гособлигаций и сохранение низких ставок. Вчерашние макроэкономические показатели США оказались позитивными. Сегодня в 13-30 и 15-00 СЕТ выйдут недельные данные по американскому рынку труда и производственный индекс Федерального резервного банка Филадельфии. По нашему мнению, предварительные прогнозы являются нейтральными. Количество безработных должно незначительно возрасти. Напомним, что завтра, в связи с празднованием «Страстной пятницы», не будут работать финансовые рынки США, Германии, Великобритании, Австралии, Новой Зеландии, Гонконга и Сингапура.

Инфляция в Еврозоне за март составила 0,5%. При этом «стержневая» инфляция (за исключением цен на энергию, еду, алкоголь и табак) понизилась до 0,7% с 1%. Таким образом, рост индекса потребительских цен уже в течении полугода находится в «опасной» зоне ЕЦБ. Кроме этого отдельные инфляционные показатели имеют тенденцию к дальнейшему снижению. Таким образом, в ЕС и в США имеются похожие экономические проблемы, связанные с угрозой дефляции. Решать их предполагается тоже одинаковым способом: денежная эмиссия и низкие учётные ставки. При этом ФРС уже с конца прошлого года производит сокращение «количественного смягчения» и рассматривает вариант повышения ставки по мере оздоровления американской экономики. ЕЦБ, напротив, только планирует приступить к «количественному смягчению». Учетная ставка в обеих странах одинаковая 0,25%. Мы полагаем, что ожидаемые — противоположные действия ФРС и ЕЦБ могут привести к формированию долгосрочного нисходящего тренда на графике EURUSD. Однако нужно дождаться технических сигналов разворота нынешнего тренда. За последние шесть месяцев евро вырос на 2,3% против доллара США и на 6% против иены. Очередные значимые макроэкономические данные в Еврозоне выйдут 22 апреля.

Британский фунт (GBPUSD) достиг максимальной стоимости с ноября 2009 года благодаря позитивным экономическим показателям. Безработица в феврале снизилась до пятилетнего минимума и составила 6,9%. Это заметно лучше предварительных прогнозов. Банк Англии увязывает вопрос повышения учётной ставки со снижением уровня безработицы ниже 7%. Теперь он, теоретически, может сделать такое повышение на очередном заседании 8 мая. Однако пока большинство участников рынка полагает, что текущий уровень учётной ставки 0,5% сохранится до конца года.

Банк Канады сохранил вчера учетную ставку на уровне 1% уже 29 раз подряд. При этом он отметил, что она может быть как увеличена, так и снижена в течении ближайших шести месяцев. При этом Банк Канады снизил прогноз экономического роста на текущий год до 2,3% с 2,5% в январе. После этого канадский доллар продемонстрировал заметное ослабление, которое выглядит как рост на графике USDCAD. Сегодня в 13-30 СЕТ в Канаде выйдет инфляция за март. Ожидается её повышение, что может способствовать дальнейшему росту «луни» на графике.

Китай отказался от покупки партии генномодифицированной американской кукурузы (Corn) стоимостью $2,9 млрд. Отметим, что это зерно включает ген Viptera или MIR 162, разрешенный к употреблению людьми в самих Соединённых Штатах, а также в некоторых других странах. Мы не исключаем, что сложившаяся ситуация может привести к увеличению объёмов зерна в США и снижению стоимости фьючерсов на кукурузу.