Затишье перед бурей - 23.2.2012

Доллар США Рынки явно решили взять паузу после и еще раз осмыслить европейские события. Затишье перед бурей, так можно определить текущее состояние валютного рынка. В среду доллар консолидировался в узком диапазоне 79.10-79.30 против корзины валют. Не ожидаем ослабления доллара в среднесрочной перспективе. Евро Самая легкая часть комплексной греческой проблемы решена, и скоро рынок озаботится более серьезными вопросами. Серьезные экономические риски Еврозоны, а также существенное увеличение баланса ЕЦБ на следующей неделе в рамках LTRO-2 продолжат оказывать давление на единую валюту. В то же время, низкая вероятность понижения ставок ЕЦБ в обозримом будущем способна оказывать поддержку евро. Рост цен на нефть марки Brent, выраженных в евро, создает инфляционные риски и, практически, устраняет вероятность снижения ставок в Еврозоне. Впрочем, учитывая очевидные трудности для стабильного экономического восстановления в регионе, а также вероятность того, что в будущем может потребоваться дополнительная реструктуризация греческого долга с последующим выходом страны из зоны евро, мы негативно относимся к европейской валюте. Доллар Австралии Австралиец демонстрировал выраженную негативную динамику, основанием послужили вышедшие вчера данные по экономике Китая. Китай ощущает на себе последствия кризиса в Еврозоне. Опубликованный индекс деловой активности PMI, рассчитанный HSBC, в феврале вырос до 49.7 по сравнению с 48.8 в январе. Индикатор экспортных заказов упал до 47.4 - это минимальное значение за последние восемь месяцев - поскольку европейский долговой кризис больно бьет по китайским экспортерам. По всем параметрам экономика Китая сбавляет обороты в первом квартале, что не может не сказаться на всем регионе.