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원자재 선물 계산 방식

연속적인 원자재 CFD(더욱 상세하게는 원자재 선물에 대한 연속적인 CFD)는 근월 선물과 그 다음 원자재 선물 계약의 두 가지 상품을 바탕으로 합니다. BRENT 원유 선물을 예로 들어, 연속적인 CFD를 구성하는 체계를 알아보도록 하겠습니다.

1.런던(ICE Futures Europe)의 인터콘티넨탈 거래소에서 다양한 만기일을 가진 브렌트유 선물이 거래되고 있습니다. CFD 구축의 예로써, 우리는 가장 가까운 만기일을 가진 3개의 선물을 선택하였습니다.

ICE는 만기일이 5년이내인 원유선물을 대량으로 발행합니다. 즉, 각각의 선물은 5년동안 거래되지만 만기일이 가장 가까운 일부 계약만 유동적이라고 볼 수 있습니다. 따라서 만기일(및 인도일)이 다른 몇 개의 비교적 유동적인 선물은 동시에 거래할 수 있지만, 가장 유동적인 선물은 여전히 가까운 두 개의 선물입니다. 이들 선물은 거래시간인 02:00~24:00 CET 중앙유럽시간(금요일 02:00~22:00)에 따라 영업일(거래)에 거래됩니다.

계약은 인도일로부터 약 한 달 전에 거래가 중지되며, 통상 월 중순에 이루어집니다. 예를 들어 3월 선물은 2월 중순까지 거래됩니다. 대체로 다음 선물계약의 가격은 인근 계약가격보다 높거나, 꽤 오랫동안 이 가격보다 낮게 유지됩니다.

2. 예를 들어 2015년 선물 계약 BRN5J (4월), BRN5K (5월), BRN5M (6월) 세 가지를 보겠습니다. 선물 1, 선물 2, 선물 3으로 표시하였습니다(그림 1 참조). 선물 가격은 시각적으로 더 명확하기 위해 조정되었습니다.

BRENT에 대한 연속적인 CFD(그림에서 연속적인 선물로 표시됨)는 근거리 선물과 다음 선물, 이 두 선물의 가중평균으로 계산됩니다. 가중치는 다음의 공식에 따라 근월 계약이 종료될 때까지 남은 일수에 의해 이뤄집니다:

CF = F1 * T1/T + F2 * T2/T ,
여기서 CF는 연속적인 CFD 가격을 뜻하고,
F1 – 근월 선물 가격 선물 1,
F2 – 다음 선물 가격 선물 2,
T – 두 선물의 만료 날짜 사이의 기본 시간(BRENT의 경우 30일)
T1 – 인근 계약이 만료될 때까지 남은 시간(일)
T2 = T – T1

그 결과로, 연속 CFD 가격은 F1과 F2 사이의 가격입니다. 또한 시간 간격 T의 시작에 CF 가격은 F1 가격에 근접하고, 근월 선물의 거래 마감일이 다가오면서 CF 가격은 다음 계약 가격인 F2에 근접하게 됩니다.

근월 선물계약("거래 종료 1" 시간, 그림 1 참조) 및 3차 선물 계약의 유동성이 충분한 수준에 도달할 때까지 몇일밖에 남지 않았을 때, 계산은 자동으로 다음의 선물 2개, 즉 선물 2와 선물 3으로 전환됩니다.("전환 시간", 그림 1 참조)

에서 언급한 공식은 간략히 설명한 것이며 계산 알고리즘은 T 타임 슬롯이 시작되기 몇일 전에 새로운 선물 쌍에 대한 계산을 포함하여 특정 특성을 고려한다는 점을 참고하시기 바랍니다.


Calculation scheme for commodity futures

그림. 1

그 결과, 다음 2개의 선물로 전환할 때 연속적인 CFD의 가격 차트에 차이가 없습니다. IFC Markets의 고객은 고객이 원하는한 연속적인 상품 CFD 포지션을 보유할 수 있습니다. 또한 회사는 거래소 선물에 의해 고객의 포지션을 헷지(hedge)하고, 필요하다면 근월 선물에 있는 헷지(hedge)한 포지션을 닫고, 다음 선물에 포지션을 다시 여는 방식으로 고객의 포지션을 헤지(hedge)합니다. 연속 CFD가 만기일이 더 먼 선물 가격으로 이동하는 것은 공식으로 계산되며, 높은 롤오버 비용(SWAP)으로 보상됩니다.

이는 선물계약 만기일 걱정 없이 원자재 CFD를 편하게 거래할 수 있는 기술입니다.