Доллар против всех. Затишье перед бурей

Никакой коррекции индекса доллара США на прошлой неделе не произошло. Была неудачная попытка снижения в четверг, да и то не из-за американской статистики, а в основном из-за укрепления евро. Глава ЕЦБ Марио Драги озвучил меры по смягчению денежной политики в Еврозоне, которые поддержали курс единой валюты. Программа выкупа активов LTRO начнется в нынешнем году, но её объем не раскрывается и может оказаться сравнительно небольшим.

В общем, практически всю прошедшую неделю американская валюта провела «в боковике», который закончился мощным ростом в пятницу. В этот день вышли данные по рынку труда США. В общем то ожидалось, что они должны быть позитивными, но реальность превзошла самые радужные прогнозы. Количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США (Non-farm Payrolls) в сентябре составило 248 тыс. Безработица сократилась до 5,9%, что является минимумом с июля 2008 года. Такая хорошая информация существенно увеличивает вероятность повышения учетных ставок ФРС в середине следующего года. Причем многие участники рынка ожидают, что коммерческие ставки и доходности корпоративных облигаций в США могут вырасти ещё раньше. Всё это способствует увеличению спроса на доллары и росту курса. На прошлой неделе индекс доллара повысился уже в двенадцатый раз подряд, впервые за более чем сорок лет. С начала года он поднялся на 8%, что является самым большим повышением за девять лет.

На текущей неделе ожидается очень мало показателей американской экономики. Мы полагаем, что их предварительные прогнозы носят нейтральный характер. В среду выйдут материалы сентябрьского заседания ФРС, в четверг — оптовые запасы, недельная безработица и в пятницу — экспортно-импортные цены. По нашему мнению, на валютные курсы могут повлиять выступления глав региональных представительств ФРС США, которые ожидаются практически каждый день. В четверг также состоится выступление главы ЕЦБ Марио Драги и выйдет ежемесячный отчет Европейского Центробанка. Пожалуй, что это наиболее существенные, ожидаемые экономические события в Еврозоне. Для товарных фьючерсов важным днем может стать пятница, когда выйдет много показателей экономики Китая. На наш взгляд, особый интерес могут представлять