Доллар укрепляется против европейских валют - 14.2.2013

Сегодня доллар США укрепляется против большинства ликвидных валют. Особенно существенным выглядит рост против евро, британского фунта и швейцарского франка после выхода слабой статистики по темпам экономического роста стран еврозоны, а также после публикации отчета Банка Англии по инфляции. Предварительные официальные данные по ВВП еврозоны показали, что экономика региона остается в рецессии. При этом роста не было ни в одном из кварталов 2012 года. Показатель за четвертый квартал снизился на 0.6%, а в годовом выражении снижение составило 0.9%. Опасения усилились еще и в связи с тем, что данные по Франции, Германии, Италии оказались гораздо хуже прогнозов, хотя наихудший результат показали Португалия, Кипр, Италия и Испания. По данным Евростата, таких слабых цифр не было уже с 2009 года. Обеспокоенность властей некоторых стран валютного союза, подтвержденная словами Марио Драги, относительно высокого курса евро теперь получила отклик в макростатистических данных. Как результат – падение курса единой европейской валюты и падение на европейских фондовых площадках. Сегодня пара EURUSD уже снизилась до трехнедельных минимумов, направляясь к отметке 1.33, хотя еще вчера торги проходили выше 1.35. Британский фунт опустился ниже отметки 1.55 против доллара США в течение европейской торговой сессии. Столь низких значений котировки не достигали с августа прошлого года. В одном из предыдущих технических обзоров валютной пары мы установили техническую цель на уровне 1.5380, к которой пара стремительно приближается. Очередная волна продаж фунта вызвана квартальным отчетом Банка Англии по инфляции, в котором отмечались слабые перспективы роста и готовность центрального банка принять риски увеличения инфляционного давления в обмен на восстановление роста. В этой связи, не стоит исключать возможность принятия дополнительных мер стимулирования экономики со стороны Банка Англии в течение года. При этом ослабление фунта будет играть банку только на руку. Темпы роста экономики Японии в четвертом квартале 2012 года также оказались хуже прогнозов. ВВП сократился на 0.1% за последние три месяца прошлого года, или на 0.4% в годовом выражении. Слабая статистика, на наш взгляд, оказывается дополнительным фактором поддержки политике премьера Абэ, направленной на восстановление роста. Сегодня также завершилось заседание Банка Японии, по итогам которого текущий председатель центробанка, Масааки Сиракава, заверил, что политика банка направлена на поддержку роста, а никак не на ослабление иены. Таким образом, прямо или косвенно, но ЕЦБ, Банк Японии и Банк Англии подтвердили, что они «не против» ослабления национальных валют, а невыразительная макроэкономическая статистика становится аргументом в пользу дополнительного смягчения. Мы продолжаем считать, что в среднесрочной перспективе высоки риски снижения курса евро и японской иены. Относительно британского фунта мы предпочитаем дождаться достижения технической цели 1.5380.