Доллар США не отреагировал на слабые макроэкономические данные - 26.2.2014

Американские макроэкономические данные во вторник оказались слабыми. Однако снижение индекса доллара (USDIDX) было кратковременным. На фоне признаков замедления китайской экономики, юань обвалился до трёхлетнего минимума к доллару США. По прогнозам западных банков, рост ВВП Китая в 2018 году замедлится до 5,5% с 7,7% в прошлом году. Совокупный долг китайских не финансовых компаний уже достиг рекордного уровня $12 трлн., что составляет 120% ВВП. Фондовый индекс Shanghai Composite сейчас на 60% ниже докризисного уровня 2007 года. Инвесторы опасаются дефолтов китайских компаний. Благодаря этому увеличился спрос на доллары для покупки американских государственных облигаций, которые рассматриваются в данной ситуации в качестве «защитного актива». Сегодня в США в 15-00 GMT (0) объявят информацию о продажах новых домов за январь. Предварительный прогноз является негативным, но он объясняется фактором слишком холодной погоды. Влияние данных на курс доллара может быть ограниченным.

Сегодня в 9-30 GMT (0) выйдет много макроэкономических показателей в Великобритании. Основным из них будет ВВП за четвёртый квартал. Его прогноз является нейтральным для фунта стерлингов (GBPUSD). Соответственно, если он не совпадет с реальностью, то возможно сильное движение британской валюты. В 23-50 GMT (0) появится информация по рынку облигаций Японии. Прогнозы, по нашему мнению, говорят в пользу небольшого ослабления иены (вверх на графике USDJPY).

Цена золота (XAUUSD) установила четырёхмесячный максимум. Инвесторы рассматривают его в качестве «защитного актива» в случае замедления темпов роста мирового ВВП. Сначала года золото подорожало на 12%, но его цена всё еще гораздо ниже максимума 2011 года $1920 за унцию. Между тем, чистый экспорт из Гонконга в Китай в январе снизился до 89,74 тонн с 94,85 тонн в декабре или на 5,4%. На этой неделе премия на золото в Шанхае, по сравнению с его стоимостью в Лондоне, сократилась до $0,5-1 за унцию с $11 на прошлой неделе. Мы не исключаем коррекции цен вниз.

Сегодня утром стоимость сои (Soyb) слегка понизилась после выхода нескольких прогнозов. Немецкое информационное агентство Oil World понизило прогноз урожая сои в Бразилии до 85 млн. тонн с ожидавшихся 89,5 млн. тонн месяцем ранее. При этом оно оценивает мировые запасы на конец сельскохозяйственного сезона 2013/14 годов в 73,1 млн. тонн. Это выше, чем 63 млн. тонн годом ранее. По мнению Oil World, мировое производство сои в 2014 году вырастет на 4,7% до 280 млн. тонн. То есть остальные страны-производители и прошлогодние запасы могут компенсировать возможное снижение производства в Южной Америке. Официальное бразильское правительственное агентство Conab ожидает, что урожай сои в Бразилии в этом году составит 90 млн. тонн. Мы не исключаем коррекции цен вниз.

Стоимость природного газа (Natgas) за три дня обвалилась на 19%. Это стало максимальным падением почти за семь последних лет. Участники рынка полагают, что спрос на газ для отопления уменьшится с началом весны. Метеорологическое агентство MDA Weather Services заявило, что холода на Среднем Западе и Востоке США закончатся к 7 марта. Отметим, что запасы газа в Соединённых Штатах сейчас находятся на десятилетнем минимуме 1,44 трлн. куб. футов. Они на 34% ниже среднего уровня за пять лет. Мы полагаем, что газ сохранит растущий тренд после коррекции. По прогнозам, к концу марта произойдёт дальнейшее снижение запасов в район 1 трлн. куб. футов. Объём предложения газа сейчас на 40% ниже прошлогоднего уровня. Это может свидетельствовать о наличии значительных проблем в добыче сланцевого газа в США.