ЕЦБ все же не исключает снижения учётной ставки - 12.3.2014

Курс евро (EURUSD) понизился (ослабление) во вторник благодаря заявлению вице-президента ЕЦБ Витора Констанцио о том, что его ведомство рассматривает возможность снижения учётной ставки или денежной эмиссии (количественного смягчения), если это потребуется для поддержания роста экономики.

Британские макроэкономические данные вчера были нейтральными. Однако курс фунта понизился (ослаб). Банк Англии заявил, что будет «работать» с коммерческими банками для недопущения манипуляций валютными курсами. На долю Лондона приходится 40% ежедневного оборота рынка Форекс, оцениваемого в $5,3 трлн.

Уже второй китайский производитель оборудования для солнечной энергетики Baoding Tianwei Baobian Electric близок к дефолту по своим долгам. Инвесторы стали сомневаться в дальнейшем ускорении экономики Китая, что способствовало продолжению падения цен на медь (Copper). Заметное увеличение импорта этого металла в январе — феврале привело к росту запасов на Шанхайской фьючерсной бирже до 200 тыс. тонн. Это на 65% выше, чем в начале 2014 года. Ещё 745 тыс. тонн меди находится на китайских таможенных складах. Участники рынка не понимают зачем Китаю столько меди и опасаются, что он может резко сократить её импорт в ближайшее время. Среди других металлов отметим заметное падение цен на сталь и железную руду, которое произошло несколькими днями ранее.

Всё это привело к ослаблению австралийского доллара (вниз на графике AUDUSD). Основными экспортными товарами Австралии как раз и являются медь и железная руда. Отметим, что завтра в 00-30 GMT выйдут данные по австралийскому рынку труда. Предварительные прогнозы являются нейтральными, поэтому реальные показатели могут повлиять на валютный курс, только если не совпадут с ожиданиями.

Корпоративные дефолты в Китае способствовали укреплению японской иены (вниз на графике USDJPY), которую инвесторы рассматривают в качестве «защитного» актива. Дополнительным позитивом для иены стали хорошие данные по промышленному производству. Сегодня в 23-30 GMT выйдет ещё один блок экономической статистики из Японии. По нашему мнению, прогнозы являются позитивными для иены.

Золото (XAUUSD) продолжило дорожать, так как инвесторы считают его «защитным» активом на фоне возможного замедления китайской экономики. Дополнительным фактором политической нестабильности стали слухи о выдвижении украинской армии в сторону Крыма, который сейчас контролируется пророссийскими силами. Вероятно, новое украинское правительство хочет сорвать народный референдум в Крыму, запланированный на 16 марта. Премьер-министр Украины вылетел в США для консультаций. Отметим, что рост напряжённости способствовал повышению мировых цен на пшеницу (Wheat). Украина является одним из крупнейших в мире экспортёров зерна.

Соя (Soyb) и кукуруза (Corn) продолжили дешеветь благодаря информации обзора Министерства сельского хозяйства США (USDA) о которой мы написали во вчерашнем обзоре. По прогнозам USDA экспорт сои из Бразилии в этом году возрастёт на 7,4% по сравнению с прошлым годом, из Аргентины — на 3,3%. По нашему мнению, отчёт USDA спровоцировал техническую коррекцию сельскохозяйственных фьючерсов. По её окончанию не исключено возобновление роста котировок.