При замедлении США все надежды на стимулирование - 29.8.2011

Доллар США Основным событием пятницы стал саммит в Джексон Хоуле, оказавший сильное влияние на поведение валютных пар. Первая реакция на выступление Бернанке — продажа доллара, но краткость и туманность речи председателя ФРС охладила пыл любителей риска и вернула американскую валюту на прежние позиции. Через какое-то время на рынок вернулось осознание того, что Бернанке все-таки поддержит дополнительное стимулирование экономики, а решение просто откладывается до сентября. От слабых экономических данных не уйти, и пятничный отчет по ВВП тому подтверждение. Рост экономики США был пересмотрен на понижение против начального значения второго квартала, затормозив 6-месячное восстановление, которое началось в середине 2009 года. ВВП вырос на 1% г/г во 2 квартале против начального значения +1,3%, как показали вышедшие сегодня официальные данные. Пересмотр на понижение связан с замедлением роста запасов и экспорта. Кроме того, доверие американских потребителей достигло минимума с ноября 2008 года, что говорит о том, что роста в сфере потребительских расходов ждать не приходится. Окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета/ Thomson Reuters упал к минимуму 55,7 в этом месяце от 63,7 в июле. Тем не менее, индекс был пересмотрен на повышение от предыдущего значения 54,9. Дополнительное стимулирование — вопрос времени. Евро В понедельник евро попытался выйти из своего торгового диапазона против доллара достигнув максимума 1.4548, но европейские трейдеры не поддержали движение. Мы продолжаем возлагать надежды на то что итоги саммита в Джексон Хоуле помогут паре вырваться из долгого диапазона. Инфляционное давление в зоне евро сохраняется (импортные цены в Германии тому подтверждение). Так что беспокоится о снижении ставок пока не приходится. Йена Японская йена вновь укрепилась против все основных соперников, за исключением австралийца и новозеландца. Хотя USD/JPY укрепилась во время выступления Бернанке, протестировав ключевой уровень 77.00, пара быстро развернулась и завершила день с внушительными потерями. Тем не менее, удорожание йены продолжает оставаться главной проблемой экономики Японии, еще не окрепшей после мартовской катастрофы. На днях бывший зампредседателя Банка Японии Муто отметил, что ЦБ стоит рассмотреть дополнительные покупки активов, чтобы ослабить йену, так как валютные интервенции обладают лишь временным эффектом. И в этом есть смысл. На текущей неделе нам предстоит увидеть отчеты по розничным продажам, промышленному производству, и PMI в обрабатывающей промышленности.