Доллар под давлением слабой статистики и комментариев ФРС

На прошлой неделе инвесторы продолжили сокращать объем чистой длинной позиции по доллару США против валют-мажоров: он составил $18.2 млрд. против $23.84 млрд. неделей ранее, по данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) на 2 февраля. Решение ФРС по процентной ставке и макроэкономическая статистика почти не поддержали бычьи настроения по доллару. Хотя ФРС уже не менее, чем ожидали инвесторы, опасается повышать процентные ставки, в документах ФРС уже не фигурирует оценка глобальных экономических рисков как «адекватных», учитывая панику на мировых фондовых рынках и обвал котировок сырья. Тем не менее, регулятор отметил, что ожидает дальнейшего улучшения ситуации на рынке труда и низкой вероятности быстрого роста темпов инфляции до целевого уровня в 2%. Вышедшие в конце недели данные показали заметное замедление темпов роста ВВП США в четвертом квартале – до 0.7% с 2.0% в третьем квартале. Личное потребление в декабре не изменилось после роста на 0.5% в ноябре. В то же время, личные расходы продолжили расти тем же темпом, что и месяцем ранее – на 0.3% в месяц. ФРС оценивает инфляцию по ценовому индексу расходов на личное потребление, который в декабре вырос на 0.6% в годовом выражении после роста на 0.4% в ноябре, а базовое значение индекса (т.е. за вычетом цен на продовольствие и энергоресурсы) не изменилось и составило 1.4%. Очевидно, что постепенно инфляция достигнет целевых 2%. Сокращение объема заказов на товары длительного потребления в декабре и продолжение падения активности в производственном секторе, о чем говорит снижение индекса производственной активности (PMI) от ISM, не позволяют ожидать ускорения темпов роста ВВП США. Поэтому не удивительно, что инвесторы сократили объем длинной позиции по доллару США. Как очевидно из представленной ниже таблицы, ожидания инвесторов улучшились по всем ведущим валютам, за исключением японской иены и швейцарского франка. А иена продолжает быть единственной валютой, по которой наблюдается чистая длинная позиция к доллару США.

Медвежьи настроение по евро значительно смягчились: объем чистой короткой позиции по данной валюте сократился на целых $5.38 млрд. до $11.89 млрд. Доля евро в длинной позиции по доллару США сократилась примерно до 65%. Объем чистой короткой позиции по евро сократился, поскольку инвесторы открыли дополнительно 24566 контракта на покупку и закрыли 15576 контракта на продажу. Бычьи настроения по японской иене смягчились после того, как Банк Японии неожиданно принял решение о снижении процентных ставок до отрицательных. Объем чистой длинной позиции по японской иене сократился на $1.4 млрд. до $3.8 млрд. Инвесторы закрыли 10520 длинных контракта и открыли дополнительно 2261 коротких. Настроения по британскому фунту немного улучшились – объем чистой короткой позиции по нему сократился на $0.2 млрд. до $4.0 млрд. По чистой короткой позиции по британский фунт сейчас занимает второе место в медвежьей позиции после евро. Инвесторы сократили как объем длинных, так и коротких позиций.

Ожидания улучшились и по канадскому доллару, объем чистой короткой позиции по которому сократился на $1.0 млрд. до $3.73 млрд. Инвесторы сократили объем как длинной, так и короткой позиции по данной валюте. Ожидания по австралийскому доллару продолжили улучшаться – объем чистой короткой позиции по нему сократился на $0.4 млрд. до $1.8 млрд. Инвесторы наращивали объем длинной позиции и сокращали объем короткой. Медвежьи настроения по швейцарскому франку практически не изменились – объем чистой короткой позиции по нему возрос всего на $23 млн. до $576 млн. – инвесторы наращивали как суммарную длинную позицию, так и короткую.