Decisión de Tipos de Interés del RBNZ

El NZDUSD se encuentra en una tendencia bajista. Ha caído desde 0.5840 hasta 0.56476 y, al día de hoy, cotiza alrededor de 0.564, su nivel más bajo desde noviembre de 2025. El principal factor detrás de esta caída es el fortalecimiento del dólar estadounidense, que está relacionado con la postura restrictiva (hawkish) de la Fed, (a pesar de que los tipos de interés se mantuvieron sin cambios).

• Una subida de tipos en julio se sitúa ahora en el 66%, frente al más del 80% de la semana anterior, por lo que los mercados anticipan ahora solo dos subidas este año en lugar de tres.
• A pesar de la orientación restrictiva (hawkish) del RBNZ, la caída de los precios del petróleo en medio de los avances entre EE. UU. e Irán ha reducido las preocupaciones sobre la inflación, por lo que el RBNZ tiene menos urgencia por subir los tipos de interés.
• La última decisión también estuvo dividida: tres miembros internos del Comité de Política Monetaria (MPC) votaron a favor de mantener los tipos, mientras que tres miembros externos votaron a favor de un aumento de 25 puntos básicos.

Qué Significa Esto

• En este momento, la opción de mantener los tipos es el resultado más cercano al consenso, pero aún no se ha descontado por completo en los precios, ya que el 66 % sigue inclinándose por un aumento; por lo tanto, una decisión de mantener los tipos probablemente desencadenaría una ola de ventas del NZD, lo que prolongaría la tendencia bajista actual hacia nuevos mínimos de 2026.
• Un aumento sería una sorpresa menor en comparación con los precios actuales y podría provocar un repunte a corto plazo, dado lo prolongada que ya es la tendencia bajista.

El dólar ha estado fuerte y las probabilidades de una subida de tipos han ido disminuyendo. Debido a ello, vender en cualquier rebote del NZDUSD sigue pareciendo la apuesta más segura que comprarlo. Si se siente tentado a ir en largo en el NZD solo porque el RBNZ suena restrictivo, tenga cuidado: la fuerza dominante en este momento es el dólar estadounidense, no el discurso sobre tipos de interés de Nueva Zelanda.

Preste mucha atención a la rueda de prensa. La votación estuvo muy reñida la última vez, así que las cifras por sí solas no contarán toda la historia. Lo que importa más es lo que diga el RBNZ sobre la próxima reunión en septiembre; si insinúan una subida entonces, o guardan silencio al respecto, eso probablemente moverá más al mercado que la decisión de hoy.