В пятницу индекс доллара совершал значительные колебания, но по итогам дня почти не изменился - 10.3.2014

Индекс доллара почти не изменился. Американские макроэкономические данные по рынку труда за февраль оказались противоречивыми. Количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (Nonfarm Payrolls) увеличилось на 175 тыс. человек. Это лучше, чем ожидалось. При этом безработица всё равно выросла до 6,7%, что хуже прогноза. Согласно котировкам фьючерсов на процентную ставку, вероятность её повышения к июню следующего года составляет 54%.

На этой неделе в США наиболее значимые экономические данные выйдут в четверг (розничные продажи), в Еврозоне — в среду (промышленное производство). Так как большинство участников рынка ожидает очередного сокращения объёмов выкупа американских гособлигаций по итогам заседания ФРС 19 марта, мы не исключаем роста индекса доллара в случае появления хороших экономических показателей.

Объём экспорта из Китая в феврале неожиданно сократился на 18,1% по сравнению с февралём прошлого года. Так как большинство участников рынка ожидали его увеличения, влияние на котировки оказалось весьма значительным. Импорт вырос на 10,1%. В результате в феврале дефицит торгового баланса в Китае составил $23 млрд. Данная информация способствовала укреплению японской иены (USDJPY), ослаблению австралийского доллара (AUDUSD), а также заметному падению цен на медь (Copper).

На этой неделе важные макроэкономические данные по Австралии будут выходить во вторник, в среду и в четверг. В частности завтра в 00-30 GMT объявят индекс деловой уверенности за февраль.

Отметим, что в пятницу наблюдалось заметное ослабление японской иены (повышение на графике) благодаря слабой макроэкономической информации. Рост ВВП в четвёртом квартале оказался хуже прогнозов и составил 0,7% в годовом выражении. Дефицит счёта по текущим операциям также был слабее ожиданий инвесторов. Это особенно негативно для экспортноориентированной японской экономики. Однако данные из Китая вызвали смену направления движения иены и сегодня она укрепляется (вниз на графике). Инвесторы рассматривают иену в качестве защитного актива в случае появления экономических проблем в Китае. На этой неделе каждый день будут выходить макроэкономические данные в Японии, поэтому курс иены может быть достаточно волатильным. Сейчас же внимание участников рынка приковано к итогам заседания Банка Японии, которые будут объявлены во вторник. Ожидается продолжение мягкой денежной политики, направленной на ослабление валютного курса: эмиссия 60-70 трлн. иен в год для выкупа японских гособлигаций и повышение налога с продаж до 8% с 5% с первого апреля.

Из-за падения китайского экспорта, стоимость меди в Шанхае в пятницу снизилась на 5% до минимального уровня более чем за четыре года. Между тем импорт меди в Китай в январе-феврале 2014 года вырос на 41,2% до 915 тыс. тонн по сравнению с годом ранее. Поэтому мы полагаем, что падение цен может быть кратковременным. Китай потребляет 45% общемировой добычи меди. Не исключено, что кроме слабого экспорта на котировки также повлиял первый корпоративный дефолт по облигациям в Китае. Производитель оборудования для солнечной энергетики Сhaori Solar не выплатил проценты по своим долговым бумагам. В данной отрасли активно используется медь.

Золото (XAUUSD) сегодня дешевеет второй день подряд. Инвесторы считают американские данные по рынку труда вполне приемлемыми для дальнейшего экономического роста. Политическая ситуация вокруг Крыма частично стабилизировалась в ожидании всеобщего референдума его жителей 16 марта. На нем будет решаться дальнейший статус полуострова. Дополнительным фактором снижения цен на золото стали признаки замедления китайской экономики. Между тем, по данным американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), количество чистых позиций на покупку золота (net-long) на прошлой неделе увеличилось на 3,8% до максимального уровня с декабря 2012 года 118,2 тыс. контрактов. Из-за этого мы не исключаем возобновления роста цен на золото после коррекции.