Сложно сказать, насколько оправданы ожидания, что сеанс "абэномики" предстоит также и швейцарскому франку - 20.1.2014

Как мы и рассчитывали в предыдущем обзоре, индекс доллара (USDIDX) сохранил растущий тренд. В пятницу он установил новый максимум за последние два месяца. Этому способствовала хорошая статистика. Рост индекса промышленного производства в США в декабре превысил прогнозы. В целом за четвертый квартал он увеличился на 6,8%. Это заметно больше ожидавшегося ранее роста на 3,9%. Теперь инвесторы полагают, что позитивные тенденции в развитии американской промышленности продолжатся и в 2014 году. Глава регионального отделения ФРС в Ричмонде высказался в пользу дальнейшего сокращения объемов выкупа гособлигаций. Это также оказало поддержку американскому доллару. Сегодня в США выходной день в связи с праздником - День Мартина Лютера Кинга. На этой неделе наиболее значимые макроэкономические данные в США выйдут в четверг.

В соответствии с нашими ожиданиями, японская иена (USDJPY) пока перешла в нейтральный тренд. За три месяца она ослабла на 8,2% (рост на графике). Возможно, что участники рынка решили взять паузу и посмотреть, как курс национальной валюты повлияет на японскую экономику. Сегодня вышли слабые данные о промышленном производстве в ноябре. Однако рынок Форекс отреагировал лишь незначительным ростом курса иены на графике. Мы полагаем, что данные торгового баланса Японии за декабрь могут лучше прояснить ситуацию. Они выйдут 27 января.

Швейцарский франк (USDCHF) с начала года ослабел на 2,5% (рост на графике). Теперь целый ряд экономистов полагают, что эта тенденция продолжится до отметки 0,98 франков за доллар США к концу года. По их мнению, ранее (2007-2012 гг) швейцарский франк и японская иена сильно укрепились благодаря низким ставкам и политике carry trade. Позднее, вследствие выкупа гособлигаций Банком Японии, курс иены заметно упал к доллару (рост на графике) и достиг более менее адекватного уровня. Так японские власти боролись с возможной дефляцией. По фамилии премьер-министра Японии Синдзо Абэ, возник даже новый термин - "Абэномика". Сложно сказать, насколько оправданы ожидания, что сеанс "абэномики" предстоит также и швейцарскому франку. Однако следует отметить, что благодаря действиям Банка Японии, ослабление иены к доллару США за 16 месяцев составило порядка 36%. За тоже время швейцарский франк, наоборот, укрепился на 2%. Между тем, существует риск дефляции экономики Швейцарии. Теоретически, это может потребовать изменения денежной политики Швейцарского национального банка. Впрочем, его очередное заседание состоится еще не скоро - 20 марта. Пока же мы будем отслеживать другие события, касающиеся швейцарского франка. Ближайшие важные макроэкономические данные ожидаются 30 января (KOF индикатор).

Австралийский доллар (AUDUSD) незначительно скорректировался наверх после сильного ослабления. Этому способствовали данные о росте китайской экономики на 7,7% по итогам прошлого года. Отметим, что увеличение ВВП Китая в октябре-декабре на 1,8% было меньше предварительных прогнозов. Это ограничило укрепление "аусси" (общеупотребительное название австралийского доллара). В среду на этой неделе выйдут важные макроэкономические данные по инфляции в Австралии, способные повлиять на его курс.