Торговля золотом (XAUUSD) при новом председателе ФРС

Кевин Уорш берет на себя руководство Федеральной резервной системой с ясной миссией — покончить с политикой «легких денег», которую ФРС использовала с 2008 года, и снизить уровень инфляции до 3,8%.

Пауэлл против Уорша

Старые порядки / Джером Пауэлл — держал огромный запас облигаций (балансовый счет на сумму 6,8 трлн долларов), реагировал на краткосрочные изменения цен и печатал деньги (количественное смягчение, или QE), когда экономика сталкивалась с проблемами.

Новые порядки / Кевин Уорш — хочет уменьшить этот запас (количественное ужесточение, или QT), ограничить количество наличных в обращении (денежная масса M2) и сосредоточиться на долгосрочной стабильности.

Для достижения этой цели Уорш, возможно, будет удерживать процентные ставки на низком уровне, чтобы не тревожить политиков, но тихо ужесточать экономику, вытягивая деньги из финансовой системы.

1. Что это значит для доллара США

Более сильный доллар из-за дефицита

Когда ФРС сокращает свой баланс, он буквально уничтожает доллары из банковской системы. Основное отношение спроса и предложения.

• Больше предложения (2020–2022): ФРС печатала триллионы, доллар становился менее ценным
• Меньше предложения (эра Уорша): ФРС создает искусственный дефицит долларов, следовательно, они становятся более ценными.

Даже если ФРС перестанет повышать ставки, редкость долларов сделает их более ценными. Кроме того, поскольку ФРС больше не покупает облигации, доходность по облигациям вырастет. Это привлечет международных инвесторов к покупке американских облигаций, что повысит стоимость доллара.

2. Что это значит для золота

Золото попало в сложное положение

Трейдеры по золоту сталкиваются с двумя мощными, противоположными силами.

Плохие новости для золота

Золото не платит проценты или дивиденды, прибыль возможна только при росте цены. Когда ФРС уходит из рынка облигаций, доходность по облигациям растет. Если инвестор может получить гарантированный высокий доход от государственных облигаций США, он менее склонен держать золото. Это оказывает давление на цены золота.

Хорошие новости для золота

Даже если ФРС попытается охладить экономику, они не могут контролировать глобальные события. Золото — это актив-убежище, и страны будут продолжать покупать золото в качестве страховки.

3. Как торговать XAUUSD

Следите за балансом баланса, то есть проверяйте еженедельные отчеты ФРС о балансовом счете. Если он сокращается быстро, ожидайте повышения доллара и снижения золота.

Если случится глобальный кризис и цены на нефть взлетят, не стоит слепо ставить против золота только потому, что доллар силен. Покупайте доллар против более слабых валют и одновременно покупайте золото, чтобы защититься от инфляции.

Также отслеживайте рост денежной массы (M2). Если ФРС успешно удерживает ее на медленном, стабильном уровне (около 6%), долгосрочная сила доллара гарантирована теоретически — если экономика США растет в реальных показателях на 2–3% в год, а M2 растет примерно на 5–6%, то инфляция должна естественно колебаться в районе 2–3%.