Optimismus! Gesponsert von den KI-Entwicklern

Der Aktienmarkt befindet sich derzeit in einer Phase erzwungenen Optimismus, angeheizt von den Entwicklern künstlicher Intelligenz. Massive Investitionen in diesem Bereich haben zu einem rasanten Wachstum geführt, doch der Bullenmarkt nähert sich gefährlich dem Abgrund.

Der KI-Boom ähnelt zunehmend einer Finanzblase, die bereits 2027 oder 2028 platzen und einen schweren Börsencrash auslösen könnte (falls jemand die globale Finanzkrise von 2008 vergessen hat).

Problem Nummer Eins

Um mit der Nachfrage Schritt zu halten, investieren KI-Hyperscaler enorme Summen in Infrastruktur. Für 2026 werden Ausgaben von 713 Milliarden US-Dollar erwartet. Wenn die Gewinne nicht um ein Vielfaches steigen, um diese enormen Kosten auszugleichen, oder BlackRock, Vanguard und State Street ihre 401(k)-Altersvorsorgepläne nicht in diesem Bereich investieren, wird die KI-Branche mit der Marktrealität konfrontiert.

Die blinden Flecken der Wall Street

Trotz offensichtlicher Probleme mit der Rentabilität – genauer gesagt: trotz ihrer Abwesenheit – erreicht der Aktienmarkt 2026 weiterhin neue Rekordstände. Aus unserer Sicht werden Anleger von allen möglichen Medien mit Unsinn überschüttet:

• Der Markt ignoriert Kreditprobleme und schwache Konjunkturberichte, weil die Quartalsgewinne großer Technologieunternehmen weiterhin stark sind.
• Anleger behandeln KI so, als wäre sie immun gegen Zinserhöhungen und höhere Schuldenkosten. Sie gehen davon aus, dass die Gewinne der Technologiebranche den breiteren Markt endlos stützen werden.

Das bedeutet nicht, dass Sie Ihre Anlagen jetzt panisch verkaufen sollten. Es ist jedoch ratsam, Ihr Portfolio neu zu bewerten. Beobachten Sie den S&P 500 (die 200-Tage-Linie: Fällt der Kurs darunter, kann das ein Warnsignal sein), die Investitionsausgaben der KI-Branche und die Finanzierungskosten. Auch ein Rückgang dieser Ausgaben könnte ein Warnzeichen sein. Wenn sich die Lage verschlechtert, könnten Sie sich beispielsweise Lebensmittelherstellern zuwenden (die Nachfrage nach Lebensmitteln bleibt unabhängig von der Krise bestehen), ebenso wie Tabakunternehmen oder großen Pharmaunternehmen – Sie verstehen, worauf wir hinauswollen.

Obwohl die Wall Street weiterhin optimistisch ist, sollte man bedenken, dass die Marktbewertungen vollständig auf einem einzigen Szenario beruhen. Geht etwas schief, könnte dies zu massiven Börsencrashs führen.