Оптимизм! При поддержке создателей ИИ

Фондовый рынок сейчас охвачен волной вынужденного оптимизма, которую подогревают создатели искусственного интеллекта. Огромные инвестиции в эту сферу привели к рекордному росту, но бычий рынок стремительно приближается к пропасти.

Так или иначе, бум ИИ всё больше напоминает финансовый пузырь — пузырь, который может лопнуть уже в 2027 или 2028 году, проложив путь к масштабному обвалу фондового рынка (если кто-то уже забыл мировой финансовый кризис 2008 года).

Проблема номер один

Чтобы удовлетворить спрос, гиперскейлеры в сфере ИИ вкладывают огромные суммы в инфраструктуру. По прогнозам, в 2026 году инвестиции достигнут 713 миллиардов долларов. Так что, если прибыль не вырастет в разы и не компенсирует колоссальные затраты, а BlackRock, Vanguard и State Street не будут вкладывать пенсионные накопления по планам 401(k) в эту сферу, ИИ ждёт столкновение с рыночной реальностью.

Слепота Уолл-стрит

Несмотря на очевидные проблемы с прибыльностью — а точнее, на её отсутствие, — фондовый рынок продолжает обновлять рекорды в 2026 году. На наш взгляд, инвесторов кормят сплошной чепухой из самых разных источников:

• Рынок игнорирует проблемы с кредитованием и слабые макроэкономические показатели, поскольку квартальная прибыль крупных технологических компаний остаётся высокой.
• Инвесторы считают, что ИИ неуязвим к повышению процентных ставок и росту стоимости заимствований, полагая, что прибыль технологических компаний сможет бесконечно поддерживать весь рынок.

Это не значит, что прямо сейчас нужно в панике распродавать свой портфель, но пересмотреть его всё же стоит. Следите за S&P 500 (200-дневной скользящей средней: если цена начнёт опускаться ниже неё, это будет сигналом), а также за капитальными расходами на ИИ и затратами на кредитование. Их снижение тоже может быть тревожным сигналом. Если ситуация ухудшится, можно обратить внимание на производителей продуктов питания (спрос на них есть всегда, какой бы кризис ни происходил), табачные компании, крупные фармацевтические компании — вы поняли идею.

Хотя прогнозы Уолл-стрит остаются оптимистичными, стоит помнить: рыночные оценки основаны лишь на одном сценарии, и любая неожиданная проблема может привести к масштабному обвалу рынка.