داو جونز تحلیل تکنیکی - داو جونز معامله: 2018-02-08

شاخص میانگین صنعتی داوجونز (Dow Jones industrial average) در روز دوشنبه 4.6% سقوط کرد و با 10% سقوط نسبت به اوج ثبت شده در 26 ژانویه وارد محدودۀ اصلاح شد. ریزش بازار سهام به دلیل گزارش اشتغال بهتر از حد انتظار ماه ژانویه رخ داد که در روز جمعه منتشر شد. دفترآمار کار گزارش داد که در ماه ژانویه 200 هزار شغل در بخش غیرکشاورزی ایجاد شده اند در حالیکه برای ماه دسامبر رقم افزایش 148 هزار شغل به ثبت رسیده است. افزایش اشتغال بیشتر از حد انتظار بود اما مهمتر از آن این است که این آمار با رشد 2.9 درصدی میانگین درآمدهای ساعتی در مقیاس سالیانه در ژانویه همراه شد در حالیکه برای دسامبر رقم افزایش 2.7% گزارش شده بود. افزایش دستمزدها یک شاخص است برای سخت تر شدن بازار کار که منجر به افزایش تورم خواهد شد و مسئولان پولی را وادار می سازد تا محدود باشند. به نظر می رسید که گزارش قوی بازار کار از دیدگاهی که بیان می کند فدرال ریزرو الزاماً به برنامۀ از قبل تعیین شده دربارۀ سه بار افزایش نرخ بهره در سال 2018 پایبند نخواهد بود و نرخ بهره را چهار بار افزایش خواهد داد حمایت کند. افزایش اخیر بازدهی های اوراق قرضه نشان می دهد که فعالان بازار انتظار دارند فدرال ریزرو سیاست انقباضی پولی را ادامه دهد. بازدهی های اوراق قرضۀ ده ساله در روز دوشنبه به 2.883% رسیدند. رشد شاخص مخارج مصرفی فردی که شاخص مورد توجه فدرال ریزرو در تعیین تورم است نیز از این دیدگاه که بازار کار سخت منجر به افزایش تورم خواهد شد حمایت کرد. شاخص دلار ICE رشدی 0.3 درصدی پیدا کرد که پس از آن رخ داد که دفتر تحلیل اقتصادی در 28 ژانویه گزارش داد که شاخص پایۀ مخارج مصرفی فردی در مقیاس ماهیانه پس از رشد 0.1 درصدی در ماه نوامبر در دسامبر 0.2% رشد کرد. شاخص دلار در جمعۀ اخیر 0.6% رشد کرد که به دلیل انتشار گزارش اشتغال که بطور غیرمنتظره ای خوب بود رخ داد. ادامۀ تقویت دلار پس از آنکه در هفتۀ قبل اولین رشد هفتگی از اواسط دسامبر تاکنون را به ثبت رساند، یک شاخص دیگر است که نشان می دهد فعالان بازار انتظار دارند مسئولین پولی افزایش نرخ بهره را سریع تر کنند. تسهیلی تر شدن سیاست پولی که از طریق برنامه های مداوم تزریق پول به اقتصاد توسط فدرال ریزرو انجام می شود دلیل اصلی بهبود و رشد بازار سهام پس از بحران مالی سال 2008 است. وعده های ترامپ دربارۀ برنامه های محرک مالی از جمله کاهش مالیات ها و برنامه های مخارج زیرساخت نیز در رشد اخیر بازار سهام ایالات متحده نقش داشتند. جای شگفتی نیست که بازار سهام سرانجام به سیاست انقباضی پولی در مواضع سیاستگذاری پولی فدرال ریزرو واکنش نشان می دهد.