取引機会 : 週 17-11-2025 - 21-11-2025

日本は11月17日に第3四半期の実質GDP成長率（前期比）を発表する予定で、市場コンセンサスは前期比+0.5%と予想しています。このデータに対する反応は、市場を支配する2つの要因、すなわち日米金利差の拡大と、常に存在する日本の為替介入リスクによって左右されるでしょう。

ファンダメンタルズ要因

金融政策の乖離：ハト派的な日本銀行（BoJ）と金融引き締め姿勢の米国連邦準備制度理事会（FRB）の間の大幅な利回り格差は、ドル買いキャリートレードを引き続き刺激し、USD/JPYの堅固な構造的な底値を形成しています。

国内の弱点：脆弱な日本国内需要（消費・支出の低迷）を裏付けるデータは、日銀の超金融緩和スタンスを強化するものであり、これは構造的に円にとってマイナスです。

介入リスク：財務省によるドル売り・円買いの脅威は、依然として米ドル/円の重要な天井となっています。多くのアナリストは、USD/JPYが155.00～158.00のゾーンに向かうにつれて、特に急激な動きや投機筋のポジションが積み上がった場合には、積極的な介入リスクが大幅に高まると示唆しています。

取引戦略

利回り格差の拡大と国内需要の弱さは、GDP統計が弱含み、あるいは予想通りであれば、USD/JPYにとって最も抵抗の少ない経路となり、現在の上昇トレンドを加速させると示唆しています。強い統計が出ても、日銀の長期的なハト派的な見通しを直ちに変える可能性は低いでしょう。

USD/JPY強気相場

トリガー：GDPがコンセンサス予想の+0.5%水準、あるいはそれを下回る。

エントリー：発表後、154.00を上抜けて保ち合い、あるいは勢いが回復した時点でエントリー。

ターゲット：154.80～156.00。155.00では迅速な利益確定に備えましょう。

ストップロス：153.00を下回った時点で、直ちにサポートラインを経由します。

USD/JPYは弱気相場

トリガー：GDPが予想を大幅に上回る（+0.8%以上）。

エントリー：直近のサポートライン153.00を下抜けた時点でエントリー。

ターゲット：主要サポートライン152.00～151.00。

ストップロス：直近高値154.40を上回る水準でエントリー。