Goulot d'étranglement d'Ormuz

Le détroit d'Ormuz, seulement 21 miles de large à son point le plus étroit, est actuellement fermé. Par ce corridor transite environ 20 % du pétrole commercialisé dans le monde, mais le Corps des gardiens de la révolution islamique (CGRI) a déclaré exercer un contrôle total sur cette voie navigable. Suite aux attaques contre plus de 10 pétroliers et aux menaces d'attaques de missiles ou de drones contre tout navire en transit, le trafic maritime mondial est à l'arrêt.

Les conséquences se font sentir en temps réel. Les ports d'Abu Dhabi signalent une baisse des arrivées, Cosco Shipping a suspendu les réservations sur les lignes concernées et Qatar Gulf International Services a interrompu certaines opérations énergétiques. L'infrastructure logistique de l'approvisionnement énergétique mondial est en train de se bloquer.

Les prix ont réagi violemment à la perturbation:

• Pétrole: Le prix du pétrole brut Brent a bondi de plus de 12 % en deux jours, soit la plus forte hausse depuis 2020, et se situe désormais près de 85$ .
• Gaz naturel: Les contrats à terme européens ont bondi de plus de 60% en seulement 48 heures, mais ils se stabilisent actuellement.
• Le risque de queue: Goldman Sachs prévient que si le détroit reste fermé pendant cinq semaines, le Brent pourrait atteindre 100 dollars le baril.

Pour l'Asie, les enjeux sont considérables. La Corée du Sud, le Japon et l'Inde sont presque entièrement dépendants des exportations du Golfe persique. Bien que les États-Unis soient dans une situation plus favorable en ce qui concerne l'approvisionnement direct, ils restent vulnérables aux perturbations des chaînes d'approvisionnement, à la hausse des coûts des intrants et aux répercussions inflationnistes mondiales d'un choc énergétique prolongé.

Gagnants et perdants

Les bénéficiaires

• Complexe énergétique: Les producteurs de pétrole américains voient leurs marges s'améliorer comme le prix du Brent augmente, tendis que les producteurs nationaux de gaz naturel constatent une demande accrue comme le GNL devient la principale alternative aux approvisionnements du Golfe.
• Contractant militaire: Avec les frappes sur l'Iran ayant épuisé les stocks militaires, un important cycle de réapprovisionnement est prévu. Des responsables du secteur de la défense doivent se réunir à la Maison Blanche cette semaine pour aborder ces besoins.

Secteurs défiés

• Semi-conducteurs: Les actions des sociétés sud-coréennes Samsung et SK Hynix ont fortement chuté. Cependant, cette vague de ventes pourrait représenter une opportunité d'achat plutôt qu'une perte de valeur fondamentale.
• Expédition: Ce secteur est incontestablement perdant. Entre les réservations suspendues et la flambée des coûts d'assurance, toute entreprise dépendante des chaînes d'approvisionnement du Golfe persique est confrontée à une hausse immédiate de ses coûts.
• Compagnies aériennes: Les compagnies aériennes sont confrontées à une menace directe : la forte hausse du prix du carburant aviation. Avec des marges réduites, le maintien des prix du pétrole au-dessus de 80 dollars entraînera des augmentations de tarifs susceptibles de freiner la demande mondiale de voyages.