صعود شاخص دلار در پی انتشار آمار مثبت اقتصادی - 21.2.2014

شاخص دلار - Dollar Index - تحت تاثیر انتشار آمار مثبت اقتصاد کلان در روز پنجشنبه، رشد کرد. کاهش تعداد مدعیان بیکاری در هفتۀ گذشته و تورم در ژانویه. شاخص بهای مصرف کننده در مقیاس سالیانه 1.6% رشد کرد که کمتر از رقم 2% به عنوان نرخ هدف تعین شده از سوی فدرال ریزرو است. شاخص فعالیت بخش تولید در تخمین اولیه متعلق به Markit در فوریه به 56.7 رسید که بالاترین سطح از ماه مه 2010 تاکنون است. سرمایه گذاران هم اکنون اعتقاد دارند که اقتصاد ایالات متحده هنوز قادر است خود را بهبود بخشد. سرمایه گذاران همچنین انتظار دارند که شاخص مدیران خرید بخش تولید متعلق به ISM رشد خوبی نشان دهد. این شاخص در پنجم ماه مارس منتشر خواهد شد. امروز آمار مربوط به فروش مسکن در ایالات متحده در بازار ثانویه منتشر می شود. به اعتقاد ما تخمین اولیه در ارتباط با این آمار نسبتاً منفی است. لازم به ذکر است که روز دوشنبه هیچ خبری در ارتباط با آمار اقتصادی ایالات متحده منتشر نخواهد شد. منتظر هستیم تا طی تعطیلات پایان این هفته نشست وزرای دارائی گروه بیست G20 برگزار شود که طی آن تاثیر کاهش برنامۀ خرید اوراق قرضه توسط فدرال ریزرو ایالات متحده روی بازارهای نوظهور به بحث و تبادل نظر گذاشته خواهد شد. صندوق بین المللی پول اعلام کرده است که شاید فدرال ریزرو در این رابطه عجلۀ زیادی نداشته باشد. اعتقاد ما این است که اگر فدرال ریزرو از سرعت در کاهش برنامۀ بازخرید بکاهد، این موضوع منجر به ضعف ارزش دلار در برابر سایر ارزها خواهد شد.

آمار اقتصادی ای که دیروز از سوی اروپا منتشر شدند ضعیف بودند و در حد انتظارهای فعالان بازار فارکس ظاهر نشدند. این امر موجب ضعف یورو شد (که خود را به شکل ریزش در نمودار EURUSD) نشان می دهد. شاخص مدیران خرید به بالاترین سطح اش طی 31 ماه اخیر رسید. برخی از سرمایه گذارها از این می ترسند که اقتصاد منطقۀ یورو وارد یک رکود قیمتی شود. در این صورت، انتشار ظهور یک ضعف در شاخص های اقتصادی را خواهیم داشت.

همانطوریکه در بررسی قبلی مان پیش بینی کرده بودیم تقویت ارزش ین ژاپن (که خود را به شکل ریزش در نمودار USDJPY نشان می دهد) ادامۀ پیدا نکرد. در کنار آمار اقتصادی منفی مربوط به ژاپن، وجود انتظارات بابت افزایش بازدهی اوراق قرضۀ دولتی ایالات متحده نیز نقشی کلیدی در توقف این افزایش ارزش ایفاء کرد. در عملیات تجاری Curry، فروش ین ژاپن و خرید اوراق بهادار ایالات متحده بطور گسترده ای مورد استفاده قرار گرفت. بازدهی اوراق قرضۀ دولتی 10 سالۀ ایالات متحده از ابتدای فوریه تا کنون از 2.58% به 2.75% افزایش پیدا کرد. اعتقاد ما این است که اگر بازدهی این اوراق به 3% برسد در آن صورت ین ژاپن دچار کاهش ارزش قابل توجهی خواهد شد (که خود را به شکل رشد در نمودار USDJPY نشان خواهد داد).

طلا پس از یک رشد سریع، اصلاح حرکتی ای نزولی را آغاز کرد. تفاوت ارزش طلا در لندن با سنگاپور و هنگ کنگ همچنان به ترتیب در 1.3دلار و 1.5 دلار در هر اونس ثابت باقی مانده است. تفاوت ارزش در توکیو از 0.3 دلار به صفر کاهش یافت. شرکت های بزرگ جواهرسازی در ژاپن انتظار دارند که در قیمت طلا در بازار فیزیکی یک اصلاح صورت گیرد و به همین دلیل به شدت از سفارش های خریدشان کاسته اند.

امروز در ساعت 9:30 GMT )0( منتظر انتشار آمار مهم خرده فروشی در انگلیس هستیم. به اعتقاد ما، تخمین اولیه به نفع ضعف پوند (GBPUSD) است. اگر این اتفاق رخ دهد، پوند دچار افت ارزش قابل توجهی خواهد شد.

امروز در ساعت 13:30 GMT )0( منتظر انتشار آمار مشابهی از کانادا هستیم. اعتقاد داریم که تخمین های اولیه برای دلار کانادا نسبتاً منفی هستند. از آنجائیکه ارزش دلار کانادا طی سه روز اخیر کم شده است (که خود را به شکل صعود در USDCAD نشان می دهد) مشکل بتوان گفت که آیا خرده فروشی و تورم این روند را ادامه می دهند یا خیر. بسیاری از فعالان بازار فارکس روی این موضوع حساب کرده اند و انتظار دارند که حرکات در حول و حوش 1.15 دلار کانادا باشند. به اعتقاد ما، صحبت دربارۀ چنین حرکت قابل توجهی بسیار زود است. قرار است نشست بانک مرکزی کانادا در 5 مارس برگزار شود. مسئولین کانادایی در طی این نشست می توانند برنامه های شان برای سیاست پولی و تخمین های مربوط به اقتصاد کلان را مطرح کنند.

دویچه بانک،Deutsche Bank ، بطور غیرمنتظره ای تخمین اش را توسعه داد که به کاهش ارزش 20درصدی دلار استرالیا (AUDUSD) طی دو سال مربوط می شود. طبق نظر این بانک بازدهی برای اوراق قرضۀ دولتی ده سالۀ استرالیایی و آمریکایی تقریباً برابر هستند. این نشان می دهد که دلار استرالیا بیش از اندازه تقویت شده است. این پیش بینی دیروز کمک کرد تا ارزش دلار استرالیا کاسته شود. عامل دیگر در این رابطه کاهش بهای سنگ آهن در چین بود که استرالیا فعالانه در حال صادرات اش می باشد.

وزارت کشاورزی ایالات متحده گزارش داد که افزایش وسعت زمین به جریب دانۀ سویا (Soyb) معادل 4% بود که کمتر از حد انتظار است و به 76.5 میلیون هکتار بالغ می شود. زمین اختصاص یافته به کشت ذرت (Corn) نیز با 3% کاهش به 92 میلیون هکتار رسید که پایین ترین سطح از زمان 2011/12 تاکنون محسوب می شود. اعتقاد ما بر این است که کاهش سطح کشت می تواند از قیمت دانه های سویا و ذرت حمایت کند.