تاثیر چین روی دلار - 24.8.2015

بازارهای جهانی سهام در روز جمعه افت قیمت شدیدی را تجربه کردند. شاخص دلار نیز سقوط قابل توجهی داشت که دلیل اصلی اش افزایش خطر ناشی از کندی رشد اقتصادی چین است. امروز شاخص ترکیبی شانگهای در چین بار دیگر 8.5% سقوط کرد و برای اولین بار پس از بهبودش از ابتدای سال وارد محدودۀ "منفی" شد. چین امسال با کاهش نرخ های بهره و کاهش ارزش یوآن، تلاش زیادی صورت داد تا از اقتصادش حمایت کند هرچند آمار اقتصادی اخیر در هر صورت ضعیف بودند که به مقدار زیادی باعث ناامیدی سرمایه گذاران شد. عامل منفی دیگر افت غیرمنتظرۀ شاخص فعالیت کسب و کار در صنعت ایالات متحده در ماه اوت بود.

در اینجا سعی خواهیم کرد تا بطور مختصر ارتباط چین با اقتصاد جهانی را شرح دهیم. منطقی است که مشکلات اقتصادی چین تحت تاثیر کاهش تقاضا برای محصولاتش در جهان باشد که می تواند متعاقباً نشان دهندۀ بحران در اقتصاد جهانی باشد که در آینده بروز خواهد کرد. لازم به ذکر است که واردات کالاهای چینی در ایالات متحده در سال به حدود 0.5 تریلیون دلار رسید و از طرف دیگر صادرات ایالات متحده به چین تقریباً چهار برابر کاهش پیدا کرد که عدم توارن را تقریباً به 350 میلیارد دلار در سال می رساند که با خرید اوراق قرضۀ دولتی ایالات متحده به ازای ذخایر ارز خارجی چین پوشش داده می شود. ذخایر ارزی چین در اولین فصل سال 2008 به 1.68 تریلیون دلار رسید و در دومین فصل سال 2014 تا نزدیک به حداکثر 4 تریلیون دلار افزایش یافت و پس از آن به تدریج شروع به کاهش کرد. شاخص S&P500 در ایالات متحده در انتهای هفتۀ گذشته سقوطی 5.8درصدی داشت که بیشترین میزان از سپتامبر 2011 تاکنون محسوب می شود. گردش مالی در بورس های سهام ایالات متحده در جمعه به 10.6 میلیارد سهم رسید که 57% بالاتر از میانگین ماهیانه است. امروز انتظار نمی رود که آمار اقتصادی کلان مهی در ایالات متحده منتشر شود.

سهام اروپا امروز با یک شکاف قیمتی شدید باز شدند. شاخص DAX در آلمان برای ششمین روز متوالی افت پیدا کرد که دلیل اصلی اش وجود همان خطرات در اقتصاد جهانی است که در بالا به آنها اشاره شد. سقوط هفتگی شاخص European FTSEurofirst 300 بیشترین میزان سقوط از ماه اوت 2011 تاکنون بود. یورو رشد شدیدی داشت چراکه سرمایه گذاران اعتقاد دارند که اقتصاد ایالات متحده می تواند به دیگر اقتصادهای توسعه یافته و قوی در اروپا لطمه بزند. ضمن اینکه اروپا در بخشی از بخش تولید رقیب چین است. امروز انتظار نمی رود آمار خاصی در اروپا منتشر شود.

شاخص Nikkei در ژاپن امروز برای پنجمین روز متوالی در کنار دیگر شاخص های جهان افت پیدا کرد. ارزش ین در برابر دلار به همان دلایل مربوط به یورو افزایش پیدا کرد. لازم به ذکر است که حجم معاملات در بورس سهام توکیو بالا است و امروز 80% بالاتر از میانگین ماهیانه بود. انتظار می رود که در این هفته در روز جمعه آمار مهمی در ژاپن منتشر شوند که مربوط به تورم و دیگر شاخص های می شوند.

بازار کالا رفتاری غیرمعمول از خود نشان داد. قیمت های اکثر کالاهای آتی به دلار بدون توجه به ضعف شدید ارزش دلار افت پیدا کردند. به اعتقاد ما این می تواند شبیه به علائم رکود قیمتی باشد که در تضاد با آمار اقتصاد کلان است. احتمالاً فعالان بازار به دلیل کاهش تقاضا از سوی اقتصاد کند چین از دارائی های دارای خطر دست کشیده اند.

قیمت های دانۀ سویا به پایین ترین سطح طی شش سال اخیر رسیدند که به دلیل هراس فعالان بازار دربارۀ این است که چین از میزان خریدش در بازارهای خرید خواهد کاست. چین بزرگ ترین واردکنندۀ دانۀ سویا در جهان است و آژانس کشاورزی Pro Farmer نیز انتظار دارد که تولید دانۀ سویا در ایالات متحده در فصل جای به 3887 میلیارد بوشل با میانگین بازدهی 46.5 بوشل در هر هکتار برسد که کمتر از رقم 3916 میلیارد بوشل با میانگین بازدهی 46.9 بوشل در هر هکتاری است که توسط وزارت کشاورزی ایالات متحده تخمین زده شد.