شاخص S&P500 به بالاترین سطح دو سال اخیر رسید - 27.10.2014

بازارهای جهانی در روز جمعه رشد پیدا کردند. شاخص S&P 500 در خلال هفته 5.5% رشد پیدا کرد و به بالاترین سطح طی 2 سال اخیر رسید. آمار اقتصاد کلان در روز جمعه خنثی بودند. گزارش درآمدی خوب شرکت مایکروسافت (Microsoft) قیمت های سهام را تقویت کرد. ارزش سهام شرکت مایکروسافت 2.5% و ارزش سهام شرکت Procter & Gamble رشدی 2.3درصدی پیدا کرد. ارزش سهام شرکت Amazon سقوطی 8.3درصدی پیدا کرد اما این سقوط نتوانست موجب ریزش بازار سهام ایالات متحده شود. هرچند فعالیت فعالان بازار بطور چشمگیری پایین بود. حجم معاملات در بورس ایالات متحده به 5.3 میلیارد سهم رسید که 35% پایین تر از میانگین اکتبر بود.

در حال حاضر 205 شرکت از شرکت های موجود در فهرست شاخص S&P500 گزارش های درآمدی شان را منتشر کرده اند. 69.8% از درآمدهای شرکت ها بهتر از حد انتظار بود. بطور میانگین چنین مازادی از سال 1994 تاکنون فقط در 63% از شرکت ها دیده شده بود. تخمین های سود از 59.8% بالاتر رفت. این کمتر از سطح میانگین از 2002 تاکنون است که برابر با 61% از شرکت ها می شود. امروز آمار مربوط به فروش قولنامه ای مسکن در ایالات متحده برای ماه سپتامبر در ساعت 14:00 CET منتشر خواهد شد. چشم انداز مثبت است. لازم به ذکر است که شاخص S&P500 از مارس 2009 تا ژوئن 2014 در یک میانگین فصلی 4.7% رشد داشته است که تقریباً پنج برابر بالاتر از میانگین افزایش فصلی در تولید ناخالص داخلی (رشد 0.95) در مدت زمان مشابه می باشد. شکاف در نرخ رشد تولید ناخالص داخلی ایالات متحده و بازار سهام آن کشور همینک در بیشترین میزان خود از سال 1947 تاکنون است. شاخص S&P500 برای اولین بار از سال 1938 تاکنون برای 68 هفتۀ متوالی رشد داشته است. به اعتقاد ما تمامی این موارد نشان می دهند که ممکن است مبادلات ایالات متحده مجدداً کاهش پیدا کنند.

بازارهای سهام اروپا در روز پنجشنبه و جمعه همراه با بازارهای ایالات متحده رشد پیدا کردند. امروز این شاخص ها افت داشتند که به دلیل ضعف اقتصاد آلمان در ماه اکتبر یا شاخص های مشهور Ifo می باشد. نتایج سنجش تنش بانک مرکزی اتحادیۀ اروپا نیز قیمت ها را افزایش داد. این سنجش ها در مورد 25 بانک اروپایی شکست خوردند. انتظار داریم که بانک مرکزی اتحادیۀ اروپا در ساعت 14:30 CET شرایط خرید اوراق قرضۀ پوشش شده را اعلام کند. این احتمال وجود دارد که این آمار موجب ضعف یورو شوند.

شاخص Nikkei امروز همراه با دیگر شاخص های جهانی افت پیدا کرد. همانطوریکه "شینزو آبه"، نخست وزیر ژاپن اعلام کرد، روند بهبود اقتصاد ژاپن با چالش مواجه شده است و به مشوق های پولی نیاز دارد. طبق نظر وی، لازم است به منظور کاهش کسری بودجه دور تازه ای از افزایش مالیات فروش اجرا شود که ممکن است در آوریل سال 2017 عملی گردد. آمار مربوط به خرده فروشی قرار است امشب در ساعت 23:50 CET در ژاپن منتشر شود. به نظر ما چشم انداز منفی است.

طبق گزارش کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده (CFTC) ، صندوق های پوشش خطر تعداد معاملات خالص خریدشان روی نفت را 5.7% افزایش داده اند. این موضوع علی رغم گزارش Goldman Sachs رخ داد: تخمین میانگین قیمت نفت خام برنت برای سه ماهۀ نخست سال آیندۀ میلادی از 100دلار در هر بشکه به 85دلار در بشکه و برای نفت وست تگزاس اینترمدیت از 90دلار به 75دلار در هر بشکه کاهش پیدا کرد. بنابراین، هر بشکه برای هر دو نوع نفت در سه ماهۀ دوم سال 2015 ممکن است بیشتر از 5دلار کاهش داشته باشد. طبق گزارش Goldman Sachs تقاضای نفت ایالات متحده برای واردات کاهش دارد چراکه افزایش نفت شیل در آن کشور افزایش پیدا کرده است. کشورهایی که عضو اوپک نیستند، بخصوص روسیه، تولیدشان را کاهش نخواهند داد چراکه به دلیل تحریم های اقتصادی غرب نیاز به درآمدی نفتی اش دارد. در عوض می پذیریم که احتمال یک بازگشت صعودی "تکنیکی" برای قیمت های جهانی نفت وجود دارد. این می تواند تحت تاثیر اخبار اخیر منتشر شده از سوی هند و اندونزی دربارۀ افزایش قابل توجه تقاضا برای محصولات نفتی در سال 2015 باشد. بنابراین، مصرف سوخت دیزل در هندوستان ممکن است 2.8% افزایش پیدا کند در حالیکه امسال 1.3% افزایش داشته است. توجه داشته باشید که کاهش کنونی قیمت نفت به دلیل این حقیقت است که تولید اوپک به بالاترین سطح طی سه سال اخیر رسیده است بگونه ای که برای ماه سپتامبر رقم 30.47 میلیون بشکه در روز به ثبت رسیده است. همزمان، تولید نفت ایالات متحده به 9.5 میلیون بشکه در روز رسید که بالاترین میزان از 1970 تاکنون است. ضمن اینکه به سختی بتوان گفت که تولید نفت افزایش خواهد یافت بطوریکه منطبق با افزایش تقاضا از سوی آسیای جنوب شرقی به دلیل کاهش 25درصدی قیمت نفت باشد.

پیروزی "دیلما روسف" -Dilma Rousseff- در انتخابات ریاست جمهوری برزیل قیمت های جهانی شکر و قهوه را کاهش داد. فعالان بازار اعتقاد دارند که کاهش ارزش پول ملی برزیل (رئال) که "دیلما روسف" خواهان آن است می تواند موجب تقویت صادارت برزیل شود. خاطر نشان می سازیم از آنجائیکه وی از سال 2011 تاکنون در قدرت است ارزش "رئال" در برابر "دلار آمریکا" حدود یک سوم کاهش پیدا کرده است. ارزیابی ما این است که نوسانات میان مدت قیمت قهوه و شکر تحت تاثیر شرایط آب و هوایی و تخمین های برداشت می تواند عمق بیشتری پیدا کند و عوامل سیاسی نمی توانند در این مورد موثر باشند.