سه رویداد مهمی که این هفته بازارها را تحت تاثیر قرار می دهند

در حال حاضر اتفاقات مهمی در اقتصاد جهان در جریان است؛ از گزارش اشتغال ایالات متحده و آمار تجارت چین گرفته تا شاخص سهام بریتانیا.

مهم ترین رویداد این هفته، انتشار گزارش اشتغال ایالات متحده در روز جمعه خواهد بود.

فدرال رزرو در آخرین نشستی که برگزار کرد تصمیم گرفت نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند؛ تصمیمی که دور از انتظار نبود. با این حال، کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، در نخستین نشست خبری اش نیز تصویر روشنی از مسیر آینده سیاست های پولی ارائه نکرد و همین ابهام باعث نگرانی سرمایه گذاران شد. در نتیجه، هزینه های استقراض افزایش یافت و بازارها دچار نوسان شدند؛ زیرا وقتی فدرال رزرو درباره مسیر پیش رو شفاف صحبت نمی کند، بازارها بر اساس گمانه زنی واکنش نشان می دهند و این موضوع نوسانات را افزایش می دهد.

به همین دلیل، گزارش اشتغال روز جمعه اهمیت زیادی دارد. اقتصاددانان پیش بینی می کنند اقتصاد ایالات متحده در ماه ژوئیه فقط حدود 90 هزار شغل جدید ایجاد کرده باشد؛ رقمی که نشان دهنده ادامه روند کند استخدام ها پس از ماه ژوئن است. اگر این پیش بینی محقق شود، می تواند برای کسانی که امیدوارند نرخ های بهره پایین بماند، خبر مثبتی باشد؛ زیرا نشان می دهد بازار کار در حال آرام شدن است، نه اینکه بیش از حد داغ شده باشد.

همچنین انتظار می رود نرخ بیکاری به حدود 4.3% افزایش یابد، اما در حال حاضر درباره دقت این آمار تردیدهایی وجود دارد. سیاست های سخت گیرانه مهاجرتی دونالد ترامپ بر ترکیب نیروی کار و افرادی که به عنوان جویای کار محسوب می شوند تاثیر گذاشته و همین موضوع تصویر واقعی بازار کار را تا حدی مبهم کرده است. از سوی دیگر، با آغاز سال تحصیلی و بازگشت تعداد بیشتری از افرادی که به دلیل مراقبت از خانواده از بازار کار خارج شده بودند به بازار کار در ماه های آینده و اضافه شدن شان به افراد جویای کار اما بیکار، ممکن است نرخ بیکاری تا پایان سال حتی از 4.5% نیز فراتر برود.

آیا مازاد تجاری عظیم چین در حال کوچک شدن است؟

چین نیز روز جمعه آمار تجارت ماه ژوئیه را منتشر می کند؛ آماری که می تواند به یکی از پرسش های مهم اقتصاددانان پاسخ دهد: آیا مازاد تجاری چین به اوج خود رسیده و اکنون در حال کاهش است؟
واردات و صادرات چین هر دو با سرعت بالایی در حال رشد هستند و بخش زیادی از این رشد به رونق هوش مصنوعی مربوط می شود. جهش جهانی هوش مصنوعی باعث شده کشورهای مختلف حجم زیادی از تجهیزات الکترونیکی ساخت چین را خریداری کنند و همین موضوع صادرات این کشور را افزایش داده است. از سوی دیگر، واردات چین نیز رشد کرده است؛ زیرا افزایش تقاضا برای هوش مصنوعی، قیمت تراشه های حافظه را بالا برده و چین یکی از بزرگ ترین خریداران این تراشه ها به شمار می رود.

برخی تحلیلگران معتقدند مازاد تجاری چین به اوجش رسیده است؛ زیرا در نیمه نخست امسال، این مازاد اندکی کمتر از مدت مشابه سال گذشته بوده است. اما همه با این دیدگاه موافق نیستند. پژوهشگران شورای روابط خارجی می گویند بخش زیادی از این تغییر به دلیل افزایش چشمگیر واردات طلای چین بوده است. اگر واردات طلا از محاسبات کنار گذاشته شود، مازاد تجاری چین در نیمه نخست سال نه تنها کاهش نیافته، بلکه حدود 80 میلیارد دلار افزایش داشته است.
سوال مهم تر این است که آیا دولت چین واقعاً اقدامی برای افزایش هزینه کرد داخلی انجام خواهد داد یا نه. ضعف تقاضا در داخل چین باعث کاهش قیمت ها شده و شرکت های چینی را به سمت افزایش فروش در بازارهای خارجی سوق داده است؛ عاملی که یکی از دلایل بزرگ ماندن مازاد تجاری این کشور به شمار می رود. مقام های چینی این هفته اعلام کردند که قصد دارند در نیمه دوم سال هزینه های شان را افزایش دهند. اگر این برنامه واقعاً اجرا شود، می تواند به تدریج این توازن را تغییر دهد.

در همین حال، شاخص FTSE 100 بریتانیا به تازگی چندین رکورد تاریخی جدید ثبت کرده است. این اتفاق با توجه به شرایط فعلی اقتصاد جهانی کمی غافلگیرکننده به نظر می رسد، اما بیشتر از اینکه نشان دهنده عملکرد فوق العاده اقتصاد بریتانیا باشد، به ترکیب شرکت های موجود در این شاخص مربوط می شود.

FTSE 100 سهم زیادی از شرکت های فناوری ندارد و این موضوع در ماه پرنوسان اخیر برای سهام فناوری به یک مزیت تبدیل شد. در عوض، این شاخص وزن بالایی در بخش های انرژی و مالی دارد؛ دو بخشی که از افزایش نرخ های بهره در اروپا و جهش دوباره قیمت نفت به دلیل تشدید تنش ها در خلیج فارس سود برده اند. در واقع، ترکیب بخشی این شاخص در زمان مناسبی قرار گرفته و از شرایط بازار بهره برده است.

جمع بندی

در نهایت، هر سه موضوع به یک چالش مشترک در اقتصاد جهانی برمی گردند: از یک طرف فشارهای تورمی ناشی از افزایش قیمت نفت، که بخشی از آن تحت تاثیر جنگ ایران و آمریکا است، و از طرف دیگر نشانه هایی از کند شدن رشد اقتصادی، از کاهش سرعت بازار کار ایالات متحده گرفته تا نگرانی ها درباره ضعف تقاضا در چین. نحوه برطرف شدن این دوگانگی، که نخستین نشانه های آن از گزارش اشتغال روز جمعه مشخص خواهد شد، مسیر آینده نرخ های بهره، جریان تجارت جهانی و بازارهای سهام را تعیین می کند.