Почему цены на нефть могут упасть до 60 долларов

Кевин Варш — главный кандидат на пост руководителя Федеральной резервной системы, и он хочет изменить работу "банка для банков". За последние 15 лет ФРС действовала как гиперопекающий родитель, постоянно общаясь с фондовым рынком, чтобы не допустить паники. Варш хочет прекратить это.

• Больше "спойлеров": Обычно ФРС заранее сообщает о своих планах на месяцы вперед (это называется "предварительным руководством"). Варш хочет прекратить это. Он считает, что ФРС должна действовать только когда это необходимо. Результат? Фондовые и облигационные рынки, скорее всего, станут более "нервными", потому что у них больше не будет дорожной карты.
• Другой способ измерения инфляции: Варш считает, что стандартный способ измерения инфляции немного драматичен. Он предпочитает метод "обрезанного среднего", который игнорирует резкие скачки цен на отдельные товары (например, случайный рост цен на яйца), чтобы увидеть общую картину. В данный момент этот показатель показывает инфляцию примерно 2,33%, что ниже официальных данных. Это может дать ему повод снизить процентные ставки раньше.
• Конец эпохи "бесплатных денег": Варш является ярым критиком "Количественного смягчения" (QE), которое представляет собой закачку денег в финансовую систему. Он называл это "Обратным Робин Гудом", утверждая, что это в основном помогает богатым инвесторам, усложняя жизнь остальным, повышая стоимость жизни.

Кризис с нефтью, которого не было

Люди боялись, что закрытие пролива Ормуз приведет к глобальному краху. Но этого не произошло.

• Он на самом деле не был заблокирован: Такие страны как Саудовская Аравия просто перенаправили нефть через трубопроводы в другие порты.
• Работала "Аварийная подушка": США и другие страны выпустили большие объемы нефти из стратегических резервов, чтобы не допустить взлета цен.
• США теперь энергетическая держава: Штаты производят так много собственной нефти и газа, что уже не так уязвимы к конфликтам на Ближнем Востоке, как раньше.

Проблема "избытка": может ли цена на нефть рухнуть?

Иронично, что скоро у нас может возникнуть противоположная проблема: слишком много нефти. Когда конфликт на Ближнем Востоке полностью уляжется, на рынке произойдет "идеальный шторм":

1. Страны Ближнего Востока снова начнут качать нефть на полную мощность.
2. Все танкеры, застрявшие в очереди, наконец доставят нефть.
3. Американские добытчики уже добывают рекордные объемы.

Эксперты считают, что цена на нефть может опуститься с текущих уровней до $60 или $70 за баррель. Единственная вещь, которая может остановить дальнейшее падение, — это необходимость правительства США покупать нефть для пополнения только что опустошенных стратегических запасов.

Общий вывод

Фондовый рынок практически перестал волноваться о войне и ФРС. Вместо этого инвесторы сосредоточены на корпоративных доходах, и новости там действительно хорошие. Почти 90% компаний зарабатывают больше, чем ожидали.

Акции сейчас очень дорогие (высокие коэффициенты P/E). Сейчас все выглядит хорошо, но рынок "ходит по тонкому льду". Если компании начнут говорить, что высокие цены на бензин наконец-то начинают вредить их клиентам, — этим летом может случиться болезненное коррекционное движение.