Доллар США ослаб, поскольку рынки отреагировали на два события: потенциальное прекращение работы федерального правительства и задержку данных по рынку труда США. Это важно, поскольку и то, и другое повышает неопределенность в отношении рынков и политических решений.

Почему доллар ослаб

Падение доллара в заголовках прессы преподносится как реакция на опасения по поводу приостановки работы правительства. Приостановка работы правительства происходит, когда Конгресс не может принять бюджет или резолюцию о продолжении работы до окончания финансирования. На этот раз спор разгорелся вокруг того, следует ли включить меры защиты программ здравоохранения — субсидии по Закону о защите пациентов и доступном здравоохранении и финансирование Medicaid. Демократы хотят включить эти меры; республиканцы — «чистый» законопроект о финансировании без дополнений. Эти разногласия сделали приостановку работы правительства вполне реальной возможностью.

Кроме того, Бюро статистики труда США может отложить публикацию своего отчёта о занятости в случае приостановки работы. Это важно для рынков, поскольку данные о занятости являются ключевым фактором для политики Федеральной резервной системы и рыночных ожиданий. Отсутствие или задержка данных увеличивает неопределённость, что, как правило, ослабляет доллар в краткосрочной перспективе.

Что показывают данные

Динамика цены индекса доллара США демонстрирует умеренное снижение, а не обвал. Индекс остаётся вблизи недавних максимумов. Трейдеры осторожно корректируют позиции, не реагируя на серьёзные структурные изменения в силе доллара. Откат — это скорее пауза, вызванная неопределённостью, а не разворот.

Возможность приостановки работы — результат политических переговоров. Споры о финансировании здравоохранения дают обеим сторонам рычаги влияния.

• С точки зрения демократов, увязка защиты здоровья с финансированием является политическим приоритетом.
• С точки зрения республиканцев, настаивание на законопроекте о финансировании без дополнений — это способ контролировать бюджетный процесс.

Обе позиции представляют собой не только политику, но и стратегию.

За чем следить

• Краткосрочная перспектива: если угроза закрытия экономики исчезнет, ​​доллар может быстро восстановиться. Если закрытие экономики произойдет и задержит публикацию данных по занятости, следует ожидать усиления волатильности.
• Среднесрочная перспектива: Рынки будут следить за публикацией данных по труду и их результатами. Направление доллара будет зависеть от того, сочтёт ли Федеральная резервная система (ФРС) инфляцию и рост занятости соответствующими дальнейшему ужесточению или смягчению денежно-кредитной политики.

Итог

Текущее ослабление доллара обусловлено политической неопределенностью и перебоями в поступлении данных, а не фундаментальным изменением экономических перспектив США. Трейдерам следует следить за развитием событий в переговорах о приостановке работы правительства и публикацией отчета о занятости, поскольку эти факторы, вероятно, окажут влияние на краткосрочные изменения.